Всего новостей: 2459013, выбрано 3 за 0.015 с.

Новости. Обзор СМИ  Рубрикатор поиска + личные списки

?
?
?  
главное   даты  № 

Добавлено за Сортировать по дате публикации  | источнику  | номеру 

отмечено 0 новостей:
Избранное
Списков нет

Тищенко Сергей в отраслях: Госбюджет, налоги, ценыФинансы, банкиСМИ, ИТвсе
Тищенко Сергей в отраслях: Госбюджет, налоги, ценыФинансы, банкиСМИ, ИТвсе
Россия > Финансы, банки > gazeta.ru, 21 декабря 2016 > № 2025809 Сергей Тищенко

Кредитный рейтинг меняет цену и методику

Интервью с гендиректором рейтингового агентства «Эксперт РА» Сергеем Тищенко

Ирина Быстрицкая

С января 2017 года на российском рынке останутся только те рейтинговые агентства, которые получили аккредитацию Центробанка. О том, почему попадание в реестр регулятора оказалось только первым отборочным этапом, а стоимость услуг уже выросла более чем в три раза в интервью «Газете.Ru» рассказал генеральный директор агентства «Эксперт РА» Сергей Тищенко.

— До недавнего времени для рейтинговых агентств действовала аккредитация Минфина. Теперь же, согласно новому 222-ФЗ «О рейтинговых агентствах», агентства должны будут получить аккредитацию у Банка России. В чем заключается разница между двумя подходами?

— Аккредитация, которая раньше была в ведении Минфина, по сути была добровольной и носила уведомительный характер. Нужно было лишь предоставить определённый пакет документов, базовые сведения о деятельности, шкалы и методологии. При этом никакой валидации методологий и рейтинговых процедур не проводилось, никакой ответственности за некорректное присвоение рейтингов тоже не подразумевалось. Подход ЦБ отличается радикально, теперь деятельность рейтингового агентства жестко регламентирована, и не только в части рейтинговых методологий и процессов, но и в части раскрытия информации, состава и долей акционеров, корпоративного управления, политики предотвращения конфликтов интересов.

Весь этот комплекс требований позволит существенно увеличить прозрачность рынка и качество рейтинговых оценок, но, по всей видимости, количество игроков на рынке тоже уменьшится.

— ЦБ выдал аккредитацию «Эксперт РА» только в начале декабря. Почему процесс так затянулся?

— Никакой задержки на самом деле не было. Мы подали документы в конце июня, в декабре нас включили в реестр кредитных рейтинговых агентств. По закону у регулятора есть шесть месяцев на то, чтобы рассмотреть заявку и решить, включить ли агентство в реестр. В течение этого времени мы активно отвечали на дополнительные запросы регулятора, вносили изменения в организационно-штатную структуру, приводили в соответствие с требованиям Центробанка действующие методологии.

— Что это были за изменения? Что пришлось поменять в вашей организации после принятия 222-ФЗ «О рейтинговых агентствах»?

— Изменений было много, у нас изменился состав акционеров, была проведена докапитализация, появились новые независимые органы управления. Например, раньше методологи были закреплены за конкретными рейтинговыми отделами, но по новым требованиям мы создали отдельный методологический комитет. Была проведена серьезная работа по повышению качества методологий, они стали более детальными и дополнились согласно рекомендациям ЦБ. Были усилены функции внутреннего контроля, их полномочия были расширены. Контроль за рейтинговым процессом ведется автоматизировано на всех этапах от обращения клиента до публикации финального пресс-релиза. Сроки по каждому этапу жестко регламентированы, например, решение рейтингового комитета должно быть опубликовано в течение трех дней.

На это ЦБ обращал особое внимание, поскольку задержка с публикацией решения это повод заподозрить агентство и рейтингуемую компанию в попытках торга и манипуляций.

Одна из рекомендаций ЦБ была увеличить количество независимых членов совета директоров, что мы и сделали. Более того, председателем совета директоров будет тоже независимый директор. В самом ближайшем будущем этот вопрос будет рассмотрен на собрании акционеров.

— Ушел ли от вас кто-то на всякий случай в Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА), единственное на текущий момент аккредитованное агентство кроме вас? Они были включены в список ЦБ на несколько месяцев раньше вас, в августе.

— Пока сохранялась интрига с включением нас в реестр рейтинговых агентств, мы, конечно, ощущали беспокойство клиентов. Банки, которые получали наши рейтинги для расширения возможностей рефинансирования, могли одномоментно лишиться этих возможностей и понести существенные финансовые потери. Однако примеров, что кто-то ушел от нас по причине процесса аккредитации, нет. Большинство компаний и банков заняли выжидательную позицию, многие отложили вопрос получения рейтинга до того момента, пока не будет опубликовано решение ЦБ по нашей аккредитации.

Что касается самой клиентской базы, то в целом она последние два-три года сокращается у всех рейтинговых агентств по причине негативных процессов в экономике.

Макроэкономические факторы давят на финансовые показатели компаний и банков, мы понижаем рейтинги до уровней, которые не принимаются ни Минфином, ни ЦБ, ни Мосбиржей, необходимость в рейтинге становится ничтожной.

Кроме того, и самих компаний и банков становится меньше благодаря активной работе ЦБ по расчистке финансового сектора. Тем не менее, мы по прежнему лидируем по числу поддерживаемых рейтингов.

Сейчас рано делать прогнозы по поводу клиентской базы, поскольку с момента аккредитации прошло совсем немного времени, но уже сейчас мы ощущаем повышенный интерес крупного бизнеса, например, со стороны инвестбанков и представительств иностранных банков в России, предпочитавшие до последнего времени иметь рейтинги иностранных агентств.

— На ваш взгляд, каковы перспективы рынка рейтинговых услуг в целом? На рынке наберется восемь серьезных игроков, но пока аккредитацию получили только вы и совсем новое АКРА. Переходный период, по закону, заканчивается 13 января 2017 года. По вашей оценке, сколько агентств останется на рынке в новом году?

— Не хотелось бы делать прогнозы по количеству, но рынок в любом случае должен оставаться конкурентным. В любой отрасли монополизм снижает эффективность и качество работы, а также усиливает непрозрачность.

Однако уже сейчас можно предположить, что реестр агентств аккредитованных ЦБ будет короче, чем тот, который составлял Минфин.

— Как выяснилось, процесс аккредитации был только первым отборочным этапом и ЦБ может провести дополнительный отбор. Агентства готовы к дальнейшим ужесточением?

— Всем, кто подавал документы на внесение в реестр было очевидно, что аккредитация не подразумевает индульгенцию и карт-бланш на 10 лет вперед. Вся логика нового регулирования была в том, что за агентствами отныне будет жесткий и постоянный контроль на всех этапах. Да, мы получили входной билет, но это только первый этап, дальнейшие вопросы включения наших рейтингов в те или иные нормативные акты будут определяться конкретными решениями совета директоров ЦБ и Минфина, на основе пристального анализа конкретных методологий и для нас тут ничего нового и неожиданного нет.

— Ценовая политика агентства изменилась после начала процесса аккредитации? Было ли повышение цен и чем оно было обусловлено? Поднимите ли еще в новом году, когда станет ясно, кто уйдет с рынка?

— Регулятор и рынок заинтересованы в финансово устойчивых рейтинговых агентствах, поскольку нехватка средств усиливает зависимость от клиентов и влияет на независимость оценок агентства. Не секрет, что многие клиенты недовольные низкими рейтингами, могут угрожать уходом в другое агентство, такие прецеденты уже были.

Мы уже пересмотрели ценовую политику, если раньше наши цены начинались в районе 200 тыс. руб., то сейчас от 700 тыс. руб. и выше.

Итоговая стоимость формируется в зависимости от типа компании, ее структуры и масштабов бизнеса. Очевидно, что присвоение рейтинга крупной холдинговой структуре, куда более трудоемкий процесс, нежели рейтингование гарантийного фонда, действующего в одном регионе.

Прошлый год мы закончили с убытком, и в этом году акционеры докапитализировали агентство на 400 млн руб., благодаря чему мы укрепили наш кадровый потенциал, а также начали серьезно совершенствовать инфраструктуру. Согласно нашей стратегии, мы должны выйти на устойчивые показатели рентабельности к концу 2018 года, поэтому повышение цен неизбежно и оно уже началось. Мы не ориентируемся на прогнозы, кто уйдет с рынка, кто останется, а руководствуемся исключительно принятой стратегией развития и текущими показателями издержек и рентабельности.

— Если говорить о других прогнозах на будущий год, то как вы оцениваете устойчивость российской банковской системы России? Чего ждать в 2017 году?

— По базовому сценарию «Эксперт РА» в 2017 году портфель кредитов нефинансовому сектору покажет умеренный прирост в 6% на фоне замедления инфляции до 5%. Благодаря удешевлению фондирования, банки смогут продолжить снижение ставок, что приведет к росту всех сегментов кредитов, за исключением необеспеченных потребкредитов, где мы ждем темпы, близкие к нулю. Кредитование крупного бизнеса прибавит около 7%, МСБ – порядка 5%.

Одной из ключевых проблем банков остается слабый запас капитала для покрытия обесцененных активов даже при значительном снижении отчислений в резервы в 2016 году по сравнению с 2014-2015 годами. Созданные резервы не покрывают полностью даже уже обесцененные ссуды (проблемные и безнадежные). При этом кредитный портфель крупного бизнеса по-прежнему демонстрирует сравнительно невысокий уровень просроченной задолженности (менее 6%).

Однако, по оценкам «Эксперт РА», около 7% ссуд крупному бизнесу, реструктурированных без понижения категории качества, являются проблемными. Их резервирование может «съесть» до половины прибыли, полученной банками в 2016 году.

Не все банки смогут компенсировать эти потери за счет доходов от нового портфеля, оптимизации затрат и удешевления фондирования.

В этой связи, в 2017 году наше агентство ожидает продолжения тенденции к консолидации банковской системы, которая затронет и крупные банки. По-прежнему большую роль в этом процессе будут играть санации и уход слабых игроков с рынка.

Россия > Финансы, банки > gazeta.ru, 21 декабря 2016 > № 2025809 Сергей Тищенко


Россия > СМИ, ИТ > gazeta.ru, 14 июля 2016 > № 1843967 Сергей Тищенко

«Большая тройка» поделится доходами

Стоимость услуг российских рейтинговых агентств может возрасти в 3 раза

Юлия Калачихина

«Большая тройка» международных рейтинговых агентств скорее всего откажется лицензировать свою работу в Центробанке. Это даст возможность для развития российским рейтинговым агентствам, однако цена на их услуги с учетом отсутствия «большой тройки» на рынке поднимется в 3–4 раза, прогнозирует в интервью «Газете.Ru» генеральный директор агентства «Эксперт РА» Сергей Тищенко.

— Уже как год работает ФЗ-222 («О деятельности кредитных рейтинговых агентств в РФ»). На ваш взгляд, оказался он в итоге полезным или, наоборот, вредным? И вообще нужен ли он рынку?

— Безусловно, внутренний рынок рейтинговых услуг давно нуждался в перезагрузке и полноценном регулировании. С другой стороны, Центробанк вынужден был пойти на этот шаг, так как решения международных агентств оказались очень политизированы. Как только они начали понижать рейтинг РФ, автоматически, из-за привязки международной шкалы к суверенному статусу государства, полетели вниз рейтинги экономических субъектов, в результате чего они столкнулись с серьезным ростом стоимости заимствований.

Снижение рейтинга государства не является чем-то необычным. К примеру, сразу после Brexit два агентства из «большой тройки» ухудшили рейтинг Великобритании.

Но не до мусорного же уровня, как в случае с Россией. Напомню, золотовалютные резервы РФ составляют порядка $380 млрд — они покрывают шестимесячную задолженность по импорту государства, что говорит о его стабильности. Кроме того, у России очень небольшой госдолг по отношению к ВВП. И на этом фоне мотивировать снижение рейтинга страны ожиданием «больших проблем в экономике»...

Мы помним, как господин Обама говорил, что экономика России порвана в клочья. Однако мы как-то не очень это наблюдаем. Да, определенные трудности есть, безусловно. Но они скорее связаны не с санкционной политикой, а с этапами делового цикла и со снижением конъюнктуры на внешних рынках.

— Зачем вообще России национальные рейтинги?

— Это не только наш тренд. То, что сейчас происходит в России, по сути, повторяет практику Европейского союза после кризиса 2008 года, там рейтинговая отрасль подверглась масштабному реформированию. До недавнего времени более 90% всех рейтингов в мире приходилось на «большую тройку», из которых два агентства, Standard & Poor's (S&P) и Moody's, полностью американские, а Fitch частично (у него есть французские бенефициары). Сейчас в игру вступают китайские агентства, которые заточены на продвижение юаня по всему миру, — хотите привлечь китайский капитал, получайте рейтинг в китайских агентствах.

В свою очередь, российская национальная шкала должна прежде всего защитить наших игроков от конъюнктурного влияния зарубежной политики. Очевидно, что она не ориентирована на привлечение зарубежных денег.

— А как их тогда привлекать? Первое, на что смотрят международные инвесторы, это понятный им рейтинг «тройки».

— Бесспорно, зарубежные игроки на них ориентируются. Но если они хотят работать на нашем рынке, то они заинтересованы в его стабильности. Требование же регулятора сводится к тому, чтобы обеспечить не такую жесткую зависимость рейтинга того или иного игрока от суверенного рейтинга. Да, привязка может быть, но не настолько прямолинейной, как у «большой тройки».

— Как закон напрямую повлиял на рынок? Произошел ли его передел?

— Никакого передела еще не произошло, поскольку законом предполагается процедура аккредитации у российского регулятора. Центробанк предъявляет очень жесткие требования к собственным средствам рейтингового агентства (не менее 50 млн руб.), к методологии, квалификации персонала, составу органов управления агентств. С середины января 2017 года на рынке смогут работать только аккредитованные агентства, тогда и увидим, сколько игроков останется.

— Сколько их сейчас?

— По большому счету, восемь. Несколько агентств, среди которых и «Эксперт РА», уже подали заявку на аккредитацию.

— Что все-таки будет с «большой тройкой»?

— В Moody's уже заявили, что играть по новым правилам не будут, поэтому они отозвали все рейтинги по национальной шкале — будут работать только по международной. S&P и Fitch решение пока не озвучили.

— И у вас нет никакой инсайдерской информации на эту тему?

— Центробанк официально заявляет, что заинтересован в том, чтобы западные игроки остались на рынке. Что логично для регулятора, который должен ратовать за конкурентный рынок. Но есть определенная коллизия, которая оставляет мало шансов для их работы на нашем рынке. В законе 222-ФЗ прописана норма, что аккредитованное агентство не имеет право отзывать рейтинг не по экономическим причинам.

Тройка международных агентств в соответствии со своим национальным законодательством это сделать может. Это противоречие с российским законодательством останавливает западных игроков от аккредитации у российского регулятора.

— Я правильно понимаю, что в перспективе на рынке останутся только два рейтинговых агентства, из которых АКРА вообще только что созданное? А «тройка» сократит свое присутствие до минимума?

— Нет, не до минимума. Западная «тройка» будет присутствовать примерно в том объеме, в котором и присутствовала. Она будет присваивать рейтинги по международной шкале, которые нужны для того, чтобы привлекать средства на западных рынках. В этом смысле их деятельность не изменится. Другое дело, что, скорее всего, они существенно сократят свои операционные издержки, закрыв московские офисы и продолжив работу по присвоению рейтингов из Лондона или откуда-то еще.

На российском рынке также останется несколько наиболее сильных игроков.

— Что будет с остальными российскими агентствами? Почему они не подаются на аккредитацию? Неужели нет требуемых 50 млн руб.?

— Насколько я знаю, они готовят соответствующие документы. При этом не стоит ожидать, что ЦБ автоматически одобрит все заявки, требования по валидации моделей и методик будут очень жесткими.

— А что, чья-то методика вызывает особые опасения?

— Дело в том, что методики как таковые — это ноу-хау каждого агентства. И единственный способ проверить, насколько они соответствуют жизни, это посмотреть результаты рейтинговой оценки за достаточно длительный период. Если агентство присваивало наивысшие рейтинги эмитентам, а потом по ним шла череда дефолтов, тогда, конечно, это большой вопрос к деятельности агентства. И ЦБ говорит, что будет очень серьезно обращать на это внимание.

— То есть аккредитацию АКРА дадут авансом. Зачем вообще понадобилось его создавать?

--Это было политическое решение — создание серьезного института, который будет работать по методикам, близким к западным. Гендиректор АКРА Екатерина Трофимова имеет прекрасную репутацию на рынке и очень большой уровень доверия.

Да, агентство создается с нуля, у них нет никакой предыстории. Но думаю, аккредитацию они получат. Так что на нашем рынке появится, по сути, представитель «тройки», но работающий по национальной шкале.

— И к чему это компромиссное решение — создавать что-то свое, но с западным налетом?

— Мне сложно оценивать со стороны, но, скорее всего, надо говорить о решении создать агентство с очень высокой компетенцией.

— То есть ни одно из существующих российских агентств за все эти годы ее не развило?

— В данном случае я не могу говорить за всех участников рынка, но что касается «Эксперт РА», «Эксперт РА» работает на рынке 19 лет. За последние два года мы очень серьезно повысили требовательность к методикам, к оценкам, что привело к некоторому уменьшению клиентской базы, при том что агентство и так работало на спаде экономического цикла. Сказать о том, что все остальные в это время также повышали требования к эмитентам, к сожалению, не могу. Не буду ни на кого кивать головой, но просто для сравнения. Численность персонала «Эксперт РА» на сегодня — это 106 человек, из них 44 аналитика. В среднем же в агентствах работают по 25 человек, и основной костяк — это продавцы, тогда как аналитики при таком раскладе особо и не требуются. Мы сами заинтересованы в том, чтобы рынок представляли нормальные и здоровые игроки. Отсюда и высокий входной барьер, в том числе и по капиталу.

— А у вас он сейчас сколько?

— Мы заканчиваем эмиссию на 400 млн руб. Этого вполне достаточно, с учетом того, что у нас уже есть штат аналитиков, база автоматизации, совершенствование методологии.

— Что будет с компаниями, чьи рейтинговые агентства уйдут с рынка?

— С 2017 года целому ряду экономических субъектов придется вновь получать рейтинги уже в аккредитованных агентствах. На присвоение, как правило, уходит полтора-два месяца.

— То есть на это время они в любом случае оказываются без каких-то опознавательных для инвесторов знаков. К чему это может привести?

— Допустим, банк фондируется в ЦБ в достаточно значимых объемах под ликвидные бумаги, которые входят в ломбардный список. При потере рейтинга эти бумаги исключат из ломбардного списка, а банк будет вынужден привлекать ресурсы где угодно, но только не в ЦБ. Если он не сможет это сделать, возникнут проблемы с ликвидностью. Если УК пенсионного фонда разместит средства в активы, которые потеряют рейтинги, то придется перекладываться из одних активов в другие, а это расходы и, возможно, финансовые потери. Поэтому лучше до этого не доводить и все-таки озаботиться этим вопросом много раньше.

— Заранее — это как? Запросив свое агентство, собираются ли они аккредитоваться? Естественно, им ответят, что да, собираются. Просто, на всякий случай перейти в агентство, которое раньше всех подалось? Но ведь не факт, что оно в итоге получит аккредитацию.

— ЦБ берет на аккредитацию шесть месяцев. Если до середины июля агентство не подало документы на аккредитацию, это уже нехороший звоночек. Агентство может получить аккредитацию, если подаст документы позже. Но просто с января оно в любом случае на какой-то период перестанет быть рейтинговым агентством, а его клиенты окажутся без рейтинга.

— С учетом зачистки конкурентов, насколько на рынке вырастет ценник?

— Сейчас первичное присвоение рейтинга от агентства «большой тройки» обойдется клиенту примерно в $40 тыс., дальнейшее годовое обслуживание рейтинга обходится в уже меньшую сумму.

— И это будет бенчмарком для остальных?

— Я ожидаю, что средний уровень поднимется до 750–850 тыс. руб. Это позволит «Эксперт РА», которое обслуживает рейтинги более 800 эмитентов, быть рентабельным (в 2015 году убыток составил порядка 8 млн руб.).

Будущий сдвиг цены также влияет на поведение клиентов: чем раньше они получат рейтинг, тем больше сэкономят. Но есть и риски: получить рейтинг по низким ценам в агентстве, которое не будет в итоге аккредитовано. Кто-то вообще надеется, что ЦБ и Минфин перенесут сроки исполнения требований, понимая, что многие агентства не успеют вовремя аккредитоваться, что спровоцирует хаос на рынке.

— Во сколько сейчас обходятся ваши услуги?

— Сейчас наши расценки — это 250–350 тыс. руб. по разным рейтинговым продуктам. В то время как на рынке цена может быть 150 тыс. руб. и даже 120 тыс. руб. , то есть ниже в два раза. Подобный демпинг говорит о желании агентства получить выручку любой ценой, чтобы только продлить свое существование, об экономии на квалифицированных аналитиках, о потворствовании клиентам, которые шантажируют уходом в другое, более лояльное, агентство при присвоении «неправильного», по их мнению, рейтинга. Отрасли требуется оздоровление. Демпинг и непрофессионализм убивают отрасль. Ранее через это проходили, например, туристический и страховой рынки.

Россия > СМИ, ИТ > gazeta.ru, 14 июля 2016 > № 1843967 Сергей Тищенко


Россия > Финансы, банки > bfm.ru, 23 июня 2016 > № 1807727 Сергей Тищенко

Глава «Эксперт РА»: ситуация на рейтинговом рынке изменится кардинально

Генеральный директор «Эксперт РА» Сергей Тищенко поделился с Business FM своим видением настоящего и будущего рейтинговых агентств в России

Российские агентства ждут масштабные перемены после вступления в силу 222-го федерального закона: рейтинги по национальной шкале смогут выставлять только те агентства, которые имеют аккредитацию в России. О предстоящих изменениях на рынке в интервью обозревателю Business FM Ивану Медведеву рассказал генеральный директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Сергей Тищенко. Он также поделился секретами, как его компания собирается бороться с конкурентами и решать проблему с нехваткой необходимого для аккредитации капитала.

Насколько я понимаю, с рынка, скорее всего, уходит «большая тройка».

Сергей Тищенко: Рейтинговые агентства «большой тройки» смогут работать по международной шкале, а по национальной шкале смогут работать только те агентства, которые пройдут аккредитацию у нашего российского регулятора, то есть в Центральном банке Российской Федерации. Работая на этом рынке и ранее, российские агентства оказывали услуги по присвоению рейтингов, но сейчас ситуация кардинально меняется, поскольку освобождается достаточно большая ниша, и одновременно с этим серьезно возрастают требования регулятора к российским рейтинговым агентствам. 50 млн — это минимальный капитал или собственные средства рейтингового агентства. Кроме всего прочего, регулятор предъявляет очень серьезные требования к работе, персоналу, квалификации, методологии рейтинговых агентств, и сама процедура аккредитации в Центральном банке, на которую в соответствии с законом отводится шесть месяцев, будет предполагать всестороннее ознакомление регулятора со всеми аспектами деятельности рейтингового агентства, существующими возможностями и перспективами работы на этом рынке.

А шесть месяцев уже пошли? Уже дан отсчет?

Сергей Тищенко: Действующие рейтинговые агентства должны пройти аккредитацию к середине января 2017 года. В противном случае они перестанут иметь возможность осуществления рейтинговых действий на территории Российской Федерации. Мы как рейтинговое агентство «Эксперт РА» готовим документы и надеемся, что в ближайшее время, не позднее июня, подадим документы на аккредитацию, чтобы попасть как раз в отведенный период времени и Центральный банк в соответствии с определенным для него законодательством периодом смог принять решение по аккредитации или неаккредитации агентства.

У какого количество агентств будет достаточно денег для того, чтобы заявить о своем желании получать аккредитацию?

Сергей Тищенко: На сегодня, конечно, ни одно из действующих агентств, в том числе и «Эксперт РА», не обладает необходимым минимальным капиталом в 50 млн.

А как вы решаете эту проблему?

Сергей Тищенко: «Эксперт РА» проводит дополнительную эмиссию на 400 млн. Сейчас мы находимся в процессе увеличения капитала. Мы, конечно же, имеем очень серьезные основания полагать, что успешно завершим эту эмиссию, поскольку мы предварительно получили достаточно большое количество писем, в которых наши потенциальные инвесторы уведомили нас о том, что они готовы участвовать в эмиссии. Вопрос в выполнении необходимой процедуры, определенной законодательством, и собственно регистрации.

Что изменится на рынке, когда все желающие получат эту аккредитацию? Сколько их может остаться на рынке, и что будет из себя этот рынок представлять?

Сергей Тищенко: Сегодня рейтинговой деятельностью покрывается достаточно большое количество бизнес-направлений: принятие в ломбардный список ценных бумаг Центральным банком, принятие активов покрытия резервов страховыми компаниями, принятие решений управляющих компаний при размещении средств негосударственных пенсионных фондов. Когда идет достаточно серьезная перестройка рынка рейтинговых услуг, безусловно, нужно понимать, что к январю экономические субъекты, которые сегодня осуществляют те или иные операции — а эти операции очень значимы и в банковском, и в страховом секторе, и для управляющих компаний — могут оказаться в ситуации, что к январю перестанут действовать присвоенные «большой тройкой» рейтинги, и окажется, что необходимы рейтинги именно тех агентств, которые аккредитованы в Центральном банке. На это сегодня два агентства претендуют. Представим себе, что только два агентства пройдут аккредитацию. Чтобы получить рейтинг, нужно полтора-два месяца работы аналитиков, и можете представить себе, что такое огромное количество игроков обратится за присвоением рейтингов в два агентства. Это потребует времени, но самое главное, что возможности рейтинговых агентств не безграничны.

И сразу возникает мысль о том, что если спрос будет огромен, а предложение будет минимально — только два игрока, что будет с ценой?

Сергей Тищенко: Я думаю, что неизбежен рост в 2,5-3 раза.

А что грозит тем, кто не успеет, кто останется без рейтинга по объективным причинам?

Сергей Тищенко: У каждого экономического субъекта будут свои проблемы. Кто-то вынужден будет прекратить операции РЕПО с Центральным банком в силу того, что облигации из портфеля этого банка не окажутся в ломбардном списке и Центральный банк не будет принимать эти облигации к рефинансированию. Либо по страховым компаниям, если будут определенные ограничения и те или иные виды активов, страховая компания не сможет принимать в покрытии резервов или в покрытии собственных средств.

Судя по описанной вами картине, пожарного режима не избежать.

Сергей Тищенко: Еще есть время, впереди полгода.

На ваш взгляд, сколько необходимо национальных рейтинговых агентств, чтобы рынок работал стабильно, без каких-то проблем?

Сергей Тищенко: С точки зрения конкуренции, я думаю, что по крайней мере два-три игрока, безусловно, должны быть. При этом три игрока будут вынуждены конкурировать между собой. Безусловно, должен быть не один игрок, и наш уважаемый Центральный банк отлично это понимает.

Судя по картине, которая сейчас складывается, конкурентов у агентства «Эксперт РА» будет немного, но они все-таки возможны. Как вы собираетесь с ними бороться?

Сергей Тищенко: Я хотел бы обратить внимание на несколько аспектов. Агентство «Эксперт РА» работает на рынке уже практически 16 лет. Это агентство, которое давно сформировало квалифицированный персонал, много сделало и работало над совершенствованием методологии и уже прошло значительный путь с точки зрения формирования среды и, самое главное, среды автоматизации бизнес-процессов, которые происходят при присвоении рейтинга. Это немаловажный аспект, потому что при персональной работе можно присваивать 100-150 рейтингов, но когда мы говорим о масштабировании бизнеса, наша практика показывает, что, уже начиная со 150-200 рейтингов, невозможно осуществлять эту деятельность без очень серьезной автоматизации. Весь этот бизнес-процесс сопровождается соответствующей средой. На рынке рейтинговых услуг нет волшебной компании-вендора типа германской SAP, которая готова поставить готовые бизнес-решения. И у «большой тройки», и у наших рейтинговых агентств — у каждого есть свое решение. Это очень серьезный актив рейтингового агентства, и сама по себе стоимость рейтингового агентства во многом определяется как раз этой стороной. На сегодня «Эксперт РА» — это работающее рейтинговое агентство, которое со всех сторон готово к этой действительности.

Иван Медведев

Россия > Финансы, банки > bfm.ru, 23 июня 2016 > № 1807727 Сергей Тищенко


Нашли ошибку? Выделите фрагмент и нажмите Ctrl+Enter